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伯南克澄清美货币政策暂无变化:经济仍需维持QE
来源:经济参考报 / 2019-03-10 20:35:49

  10日,美联储公布了6月18日至19日的议息会议纪要,伯南克还就美联储的货币政策作了回答。从此次公布的纪要来看,上次议息会议后伯南克发表的关于美联储退出购债计划的时间表并未在纪要中有所显示,而伯南克此次谈话也表示美联储将继续维持宽松政策,美元因此走低。

  上次美联储议息后,伯南克曾经谈及美联储在未来缩减购买债券计划,这番话使得金融市场出现大幅波动。此后,美联储的几位官员又相继发表了一些关于美国不会很快退出宽松货币政策的讲话,试图向投资者证明,即便美联储开始缩减购债计划,也可以为了支持经济增长而采取有关措施,试图以此来安抚市场有些过度的恐慌。

  此次,伯南克在会议纪要发布后发表了一个“百年美联储”的演讲,在演讲后的问答环节中,伯南克表达了和纪要基本相同的观点。他认为,现在判断美国经济撑过了财政紧缩还为时过早,美联储将会在未来相当一段时间继续维持当前宽松的货币政策立场。

  对于目前美国的经济数据,伯南克概括为失业率过高,通货膨胀率过低,而税收增加,政府的紧缩行为继续,因此,美国仍应维持宽松的货币政策不变。他同时表示,6.5%的失业率门槛不会触发加息。即便失业率达到这一门槛,美联储仍可能延续低利率一段时间。

  至于上次关于缩减购债计划延续时间的表述,伯南克作了一番辩解。他认为,中央银行政策的透明化可以减少市场猜测所造成的不确定性。他表示,如果美联储官员不透露这一信息,那么市场参与者的行为可能会偏离美联储的政策意图。这样,市场上的高杠杆风险头寸很可能会增加,因为一些投资者会预期债券购买计划将无限期实施。

  同一天发表的美联储6月18日至19日会议纪要显示,央行表决通过了美联储继续维持850亿美元的购债计划不变。除了一位官员外,其余人都认为美国的经济前景和通胀水平保证未来美联储将会维持目前超宽松的货币政策不变。大约半数官员表示美联储应该在今年晚些时候结束购债计划,其余官员则表示应该继续购债直到2014年。

  根据纪要,有几位联储官员相信缩减购债计划很快就会开始实施,而其余人则表示在采取行动之前首先需要看到更快的经济增长数据;一些官员对通货膨胀率过低表示担忧;一些官员认为劳工市场的改善为缩减购债计划提供了保证;还有官员认为释放太多的信息会影响未来联储的选择。

  纪要还显示,美联储将在劳工市场和通胀情况发生变化的情况下增加或减少购买债券。纪要称,美联储开始放慢资产购买计划或者即便这个计划是有条件的,即经济增长和美联储预期相符,但仍可能会被误读为终止宽松货币政策的信号。而实际上,美联储在一件事情上已经达成一致:即使购买债券计划终结,美联储也会在一段时间内将基准利率维持在目前低水平上。美联储提高利率将在失业率至少降到6.5%或者通胀水平升至2.5%之后才会实施。

  虽然,美联储会议纪要和伯南克讲话内容实际上并无太多新意,但前期过度反应的金融市场则因伯南克温和的表态做出了另一番反应。11日早盘,金价走强,且价格受到快速提升。美元一改被快速拉升的走势,非美货币快速上扬,美元对日元汇率也下跌至两周低点,对欧元汇率也出现下滑;美元指数从84.2的水平附近快速下降,亚洲早盘一度触及82.2附近。

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