公司获银行卡收单业务许可,协同基础业务、第三方支付和小额贷款构筑生态体系,有望成为商旅服务行业龙头;新业务同时打开新的成长空间,上调目标价,增持。

　　投资要点:

　　公司获银行卡收单业务许可,新业务打开新空间,利好公司长远发展:①将协同“B2B+TMC+OTA”的基础业务、“腾付通”第三方支付和“融易行”小额贷等共同构筑完善商旅服务生态体系;②继续沿着“并购整合+构建支付结算优势”的国际巨头路径成长,将有望成为国内TMC行业龙头;③收单业务许可利于开拓新业务,打开新成长空间。

　　收单新业务有望逐步贡献业绩,小幅上调2013/14年EPS至0.73/1.04元,参考国外行业龙头高速成长期25-30x的估值,给予2014年25xPE(对应PEG为0.7),上调目标价至26元,维持“增持”。(国泰君安)