汇通网7月16日讯周二(7月16日)欧市盘中，美元指数跌至82.75附近交投，受美国疲软的经济数据以及美债市场的走势影响，市场预计美联储或将维持鸽派论调。美联储主席伯南克将于周三(7月17日)、周四(7月18日)两日在国会发表证词，其证词中对于量化宽松(QE)政策以及调整基准利率的相关言论将左右市场情绪，市场保持密切关注。

　　美国经济前景仍偏弱

　　从目前已经公布的月度数据中可以清楚地看出，今年美国经济的春季滑坡现象较为严重，强劲的非农数据似乎与美国经济增长之间存在一定的脱节。

　　周一公布的零售额和商业库存数据令人失望。数据显示，美国6月份零售额仅增长0.4%，低于市场预计的0.8%，5月份零售额也被向下修正。同时，6月份剔除汽车、建筑材料和汽油的零售额亦仅增长0.15%，增幅仅为预期水平的一半。此外，5月份商业库存仅增长0.1%，4月份商业库存增幅从0.3%下修至0.2%。

　　6月份零售额数据引发了人们对第三季度促销期的质疑。IHS Global Insight经济学家Chris Christopher称，最新的零售额数据对许多零售商来说不是一个好兆头，这是因为尽管消费者信心较强、住房市场回暖，但消费者的行动依然谨慎。

　　本月底美国将公布第二季度国内生产总值(GDP)初值，目前大多数投行均预计美国第二季度GDP增幅将低于1%。其中，高盛预计美国第二季度GDP增幅为0.8%，苏格兰皇家银行和巴克莱银行则预期仅增长0.5%。

　　而摩根大通虽然仍预计第二季度增速为1%，但其预测人士强调，美国经济的复苏势头还很弱，经济仍面临不少威胁。该行的经济学家们还认为，美联储在9月份的会议上可能很难讨论缩减债券购买规模，除非第三季度GDP数据较第二季度有显著改善。

　　虽然美国通胀有所升温，但仍在低于2%的可控范围之内，美联储有一定的空间继续维持宽松措施。周二公布的数据显示，美国6月消费者物价指数(CPI)月率上升0.5%，年率上升1.8%，升幅超出市场预期，受汽油价格急剧上涨影响。

　　美债收益率高企

　　同时，美债收益率的上涨也可能使得美联储缩减刺激政策的步伐有所放缓。较年初相比，美国10年期国债的收益率已经显著走高，部分分析师担心美联储已经是搬石头砸了自己和美国经济的脚。债券收益率上升推高了抵押贷款利率，损及楼市再融资活动，而且有抑制房屋需求的风险，而房价上升是过去一年美国经济的推动力之一。

　　美国两家最大型银行摩根大通和富国银行的高管上周五(7月12日)警告称，未来数月抵押贷款数量可能下滑，而且抵押贷款业务的利润将下降。这两家银行合计占美国房屋贷款业务总额的三分之一。

　　同时，美联储官员似乎也对美债收益率的上涨感到了一丝紧张，因为这是产生泡沫的早期迹象，之前多位官员纷纷发表言论希望抑制市场对提前加息的预期。

　　美联储主席伯南克曾在5月底表示，美联储可能会在“未来几个月的某次会议上”决定削减每月850亿美元的刺激措施。6月19日他甚至更进一步阐明美联储的意图，公开谈到买债计划的缩减及最终结束，有可能就在2014年中结束。这导致美国10年期国债收益率从1.62%大幅上升至2.75%，创下过去10年以来最快的上涨速度。

　　不过上周三(7月10日)伯南克在一场经济会议上强调了缩减购债并不代表美联储将提前通过升息来开始收紧货币政策，并指出美联储19名决策者中有14名预期升息时间不会早于2015年。该言论一出，美债收益率出现了明显的回落。

　　而且当被问及他是否希望当初用不同处理方法时，伯南克认为市场波动是个值得付出的代价。他指出：“尽管过去六周市场有一些波动，但现在说出来并且说明我们的作法，可能就避免了以后出现更困难的局面。”这是他自6月19日美联储政策会议来首次公开发言。

　　市场交投谨慎

　　本周伯南克还将在国会上就美联储政策发表半年度证词，他对经济前景的看法及其会如何影响未来决策将受到投资者的密切关注。市场人士希望从中捕捉有关美国货币政策走向的更多线索，此前大多数分析人士预计伯南克或将强调收紧QE不等于加息的观点。

　　从整个市场上看，过去几周，围绕美联储是否会收缩债券购买计划以及何时可能加息的猜测令市场陷入震荡，让部分投资者蒙受损失，因而在伯南克证词前，市场观望情绪也趋于浓厚。

　　不过，交易商们表示，仍有一些投资者愈加看好美元，押注美元未来将进一步走高。他们称，这些投资者认为，无论货币政策正常化的步伐多大，长期而言，美国政策的走向可能将利好美元。

　　美国商品期货交易委员会的数据似乎支持了市场看涨美元的观点。数据显示，投机性欧元兑美元净空头头寸规模扩大了148%，至65.3亿美元。

　　三菱UFJ信托银行外汇和金融产品交易总经理Tsunemasa Tsukada说，美联储打算实施的只会是对美国经济而言的最优化宽松政策。其称：“无论美联储实施什么政策，只要能支持美国经济复苏，那么最终都将能提振美元指数。”