在污水处理整治力 度加强以及大气治理的影响下，公司罗茨鼓风机需求将触底回升。罗茨鼓风机受制于下游工业需求的影响在降低，环保业务占比将大幅提高，预计13 年罗茨鼓风机下游环保领域占比将从13%提高到近40%，公司环保类产品已经进入发展的快车道。

　　污水处理近期订单较快增长可持续，政策对污水偷排治理从严，将有效带动中长期的需求。污水处理用鼓风机2 季度订单快速增长，预计同比增速将超过50%。我们认为近期订单大幅增长由于(1)部分地区严查污水偷排已经初见成效；(2)新产品的投放以及在该领域销售力度的加强。我们认为，目前仅是公司污水处理风机快速增长的起点。行业层面，污水处理设备配置量一般与企业上报的污水排放量对应。我国每年有近200亿吨的污水被偷排，与目前污水处理量相当。若更严厉的整治污水偷排政策出台，对鼓风机配置率以及更新换代都有明显推动，市场容量有翻倍空间。公司层面，公司在污水处理领域市占率接近50%，具备先发优势，针对该领域新产品不断开发及投放，将有助市占率稳步提升。

　　大气治理力度的增强，预计脱硫风机需求将重新启动。2 季度公司脱硫风机订单已有启动迹象。近期国务院提出十条具体措施加大大气治理力度，新政带来脱硫市场空间相当于十二五原计划的1 倍。脱硫塔更新加高对风机数量、效率要求都会提高，预计未来价格较高的高压风机会是需求主力。盈利预测和投资评级：预计公司13-15 年EPS 分别为0.3、0.4、0.52 元。目前环保类公司13 年PE 均接近40 倍，保守按照13 年30 倍PE，目标价9 元。