增资标的概况:(1)高达软件主要从事大宗资料的供应链、物流以及电子交易等配套软件的研究开发、销售与技术服务业务,并为钢铁产业链信息化提供整体解决方案;(2)客户涵盖钢贸商、仓储、电子商务、钢铁生产业,提供包含采购、销售、仓库、配送等ERP产品,是钢铁信息化软件龙头,成功案例包括宝钢东方钢铁在线、中国钢铁平台网、中塑现货商城、南钢现货等;(3)2012年营业收入4843万元,归属于母公司的净利润711万元,2013年1-6月营业收入2019万元,归属于母公司的净利润255万元。

　　合作共赢,产业链合作稳步推进:(1)此次合作对双方来说是共赢,高达和上海钢联客户完全重合,钢联拥有近百万家客户(收费预计5-6万),可以帮助高达拓展客户,而高达曾为多家钢贸商、仓储、钢厂企业做EPR系统,能够较为容易的实现和钢联电商平台的对接,长远来说将会加快钢联电商平台的建设进程,带来业绩贡献;(2)此事件标志着钢联产业链合作的步伐仍在稳步推进,从控股比例来看,对钢联短期业绩影响甚微,但合作意义重大。

　　关注钢银、钢联云终端及钢厂交易平台进展,期待新业务兑现高成长:(1)钢银毛利=周转资金*利率,月利率约1%,若周转资金提升,对业绩将有较大贡献;(2)钢联云终端依托公司优势,整合多个产业数据,仍在试推广阶段,对业绩贡献不明显,此项业务成本已在前期摊销,正式推广后有望带来业绩大幅提升;(3)在电子商务板块,已经有多家钢厂、钢贸商入住公司,挂牌资源量和成交量稳步上升,此项业务还在陆续引进钢厂及钢贸商,尚无业绩贡献,但随着入住厂商增多,可能会采取店铺费、代销费盈利模式;(4)除了在线交易环节,针对大宗商品交易特点,公司还在仓储物流、金融服务等环节作出了一系列探索,增资高达软件即是其中之一;(5)未来行业复制将是公司最终愿景。

　　投资建议

　　维持前期盈利预测和“买入”评级,预计2013-2015年EPS分别为0.31、0.41、0.56元。(国金证券)