公司主营业务以高速公路信息系统集成、应用软件开发及运行维护服务为主，并向航运、城市交通、税务、金融等领域拓展。高速公路系统集成及维护是公司最核心的主营业务，2013 年上半年收入占比为71%，毛利占比为53%。

　　公司核心主业机遇与挑战并存。根据新发布的《国家公路网规划》，公路新建及改扩建规模很大，业务发展空间依然较大。另一方面，随着公路系统集成业务的技术日益成熟，市场竞争也日益激烈。

　　公司成立之初立足安徽发展，近几年不断加大全国市场的开拓力度，2013 年中期公司省外业务收入占比为63%，利润占比为60%，市场结构得到了一定程度的优化。

　　公司通过收购烟台华东电子公司，高起点涉足港航信息化业务。该公司拥有国家系统集成三级资质和系列自主知识产权的软件产品，具有多年从事港航软件开发、系统集成的经验，是国内最全面的港航企业信息系统解决方案提供商。

　　年初公司成立控股子公司，专注于发展城市智能交通业务，目前业务进展顺利。

　　预计2013-2014 年公司归属母公司股东的净利润增长20%、18%，2013-2014 年EPS 分别为0.59 元、0.69 元，对应PE 分别为27 倍、23 倍，目前在智能交通板块中估值偏低。

　　基于公司省外业务开拓顺利及大交通信息化领域的发展前景，给予公司谨慎推荐投资评级。

　　风险提示：行业增长低于预期、市场竞争过于激烈，业绩增长低于预期等。