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1. 关于转让数量,本次转让股份数量未9,965 万股,占公司总股本的10.32%,其中有5,758 股股份受许晓明每年可转让股份比例的限制将于2014 年解除限售后方能过户。本次股份转让完成后,中国水电地产将总计持有公司股份38,526 万股,占比39.92%,为第一大股东;许晓明先生将持有公司股份29,896.股,占比30.97%,为第二大股东。水电地产终成第一大股东,预计后续对南国在资金资源方面的支持也将积极落实。
2. 关于转让价格,本次股份转让价格为8.43 元,相对于停牌前股价9.58元的折价率为12%,考虑到水电地产入主预期带给公司股价的大幅上扬以及参考去年12 月收购价的折价率为11.5%(当时获得了市场认可),转让价相对合理;另一方面,本次转让价格相对去年12 月股份转让价格5.10 元上涨65%,表明水电地产对公司信心充足。
3. 关于后续计划,公司公告,截至本报告书签署之日,水电地产暂无在未来 12 个月对股份进行增持或处置的计划。因此,未来一年中,预计水电地产和许晓明的股权份额都不会有大的变动,公司的股权结构将比较稳定。
本次股份转让后,一方面,进度略超市场预期,水电和南国的承诺已逐一兑现,市场的担忧得以解除,另一方面,水电地产也终于成为公司的第一大股东,未来也将更多致力于加快扶植做大旗下这一商业地产平台,为公司提供资金和土地支持,后续成都昭觉寺项目、系列轨道商业物业获取及开发、水电原有商业用地盘活等方面的合作也将加快。双方互惠共赢的,将实现1+1〉2 的效果。我们维持公司2013-15 年每股收益预期分别为0.68 元、0.91 元和1.21元,维持买入评级。